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什么是拆股?拆股有哪些优缺点?

2021-04-28 21:37 / 融资 / 浏览(
什么是拆股?拆股有哪些优缺点? 股权分拆是指公司通过将每个现有股份分成多个股份来降低其股票价格。因为新的股票价格与新的股票数量相关,所以股东股票的价值不会改变,公司...

什么是拆股?拆股有哪些优缺点?

股权分拆是指公司通过将每个现有股份分成多个股份来降低其股票价格。因为新的股票价格与新的股票数量相关,所以股东股票的价值不会改变,公司的市值也不会改变。

拆股

公司进行股票分割是为了降低单个股票的价格。较低的股价可以使股票对更广泛的投资者更具吸引力,并不是所有人都能负担得起价格为1,000.1美元的股票。

什么是股票分割(拆股)?

当公司决定将其股票的一股分成更多股时,就会发生股票分割。例如,一家公司可能会购买一股股票并将其分成两股。两股新股的总和仍等于前一股的价格。例如,如果ABC公司完成了2换1的股票拆分,并且原始股价为每股20美元,那么新股的每股价格将为10美元。

拆股是如何进行的?

包括数十亿美元的蓝筹股在内的上市公司一直在这样做。 通过收购,新产品发布或股票回购,这些公司的价值得以增长。 在某个时候,股票的报价市值变得太昂贵而使投资者无法承受,这开始影响市场的流动性,因为越来越少的人有能力购买股票

假设一家公开交易的公司XYZ宣布了2比1的股票分割。 在拆分之前,您拥有100股每股价格为$ 80的股票,总价值为$ 8,000。

拆分后,您的总投资价值保持为$ 8,000,因为股票的价格由拆分的除数来决定。 因此,80美元的股票在1:2分配后变成40美元。 拆分后,您现在拥有200股,每股价格为40美元,因此总投资额仍为8,000美元。

拆股的类型有哪些

最常见的股票分割类型是传统的股票分割,例如2对1、3对1和3对2。 在1对2的股票拆分中,股东在拆分后将在拆分之前所拥有的每一股获得两股。 在3合1分配中,他们每分享一股可获得3股,而在2合3的情况下,每两股可获得3股。

科技巨头苹果就是一个例子。 2020年8月31日,星期一,苹果将股票作4比1分配,这意味着拥有一股股票的投资者现在拥有四股股票。在股票分拆之前,一股苹果的价格为499.23美元(2020年8月28日星期五收盘)。拆分之后,股票的价格约为每股127美元。2尽管这使投资者更容易使用该股票,但这并不是苹果第一次拆分股票。实际上,这是自1980年苹果IPO以来的第五次股票分割.3苹果在2014年6月的最后一次股票分割中,以1比7的比例进行了股票分割。

每股价格约为650美元,拆分后约为每股93美元。

另一个例子是电动汽车公司特斯拉。特斯拉于2020年8月31日星期一对股票进行了5比1的拆分。在拆分之前,特斯拉的股价为每股约2213美元(2020年8月28日星期五收盘).5 ,每股约442美元

有人可能想知道为什么一家公司不拆分股票,伯克希尔·哈撒韦公司就是一个很好的例子。多年来,沃伦·巴菲特从未拆分过股票。截至2020年8月28日收市,伯克希尔·哈撒韦A类股票的交易价格为327431美元,远远超出了美国乃至全世界绝大多数投资者的投资范围.7

巴菲特最终创造了特殊的B类股票。这是双重类结构的示例。 B股最初以A类股票价值的30%开始交易(您可以将A类股票转换为B类股票,但不能反过来)。最终,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)收购了美国最大的铁路公司之一伯灵顿北部圣达菲(Burlington Northern Santa Fe)时,它将B类股份以1比50的比例进行了分配,因此,每个B类股份现在只占A类股份的一小部分。截至2020年8月28日收盘时,B类股票的交易价格为218.55美元,对于投资者而言更容易获得8。

拆股有什么好处和坏处

优点

改善流动性

使投资组合再平衡更简单

使卖出认沽期权更便宜

经常提高股价

缺点

可能会增加波动性

并非所有股票分割都会提高股价

改善流动性

如果股票价格涨到每股数百美元,它往往会减少股票的交易量。以较低的每股价格增加流通股的数量会增加流动性。流动性的增加往往会缩小买入价和卖价之间的价差,使投资者能够在交易时获得更好的价格。

使投资组合再平衡更简单

当每股价格较低时,投资组合经理会发现出售股票以购买新股票更容易。每笔交易只占投资组合的一小部分。

使卖出看跌期权更便宜

对于以高价交易的股票,卖出看跌期权可能会非常昂贵。您可能知道,认沽期权赋予买方以约定的价格出售100股股票(简称很多)的权利。认沽期权的卖方必须准备购买该批股票。如果股票交易价格为每股1,000美元,看跌卖方必须手头有100,000美元现金以履行其义务。如果股票的交易价格为每股20美元,则他们必须拥有更合理的2,000美元。

经常提高股价

一家公司拆分股票的最有说服力的原因可能是它倾向于提振股价。纳斯达克(Nasdaq)的一项研究分析了2012年至2018年大型公司的股票分割,发现仅宣布股票分割即可使股价平均上涨2.5%。此外,在一年内,拆分后的股票平均跑赢大盘4.8%.9

此外,科罗拉多大学利兹商学院金融学教授戴维·艾肯伯里(David Ikenberry)博士的研究表明,股票的价格表现在一年中平均比市场高出8%,平均水平比市场高出12%。三年内的百分比。艾肯伯里的论文分别于1996年和2003年发表,每篇论文都分析了1000多只股票的表现.10

香港城市大学的Tak Yan Leung,中欧国际工商学院的Oliver M. Rui和中国人民大学的Steven Shuye Wang进行了分析,分析了在香港上市的公司,并发现拆分后的价格升值。 11

可能会增加股票的波动性

由于新的股价,股票分割可能会增加市场的波动性。现在,更多的投资者可能会决定购买股票,因为它更容易负担,这可能会增加股票的波动性。

许多没有经验的投资者错误地认为股票拆分是一件好事,因为他们倾向于错误地关联和因果关系。当一家公司表现出色时,随着账面价值和股利的增长,股票拆分几乎总是不可避免的。如果一个人足够频繁地看到或听到此模式,则两者可能会联系在一起。

并非所有股票分割都会提高股价

当公司处于将其股票退市的危险中时,就会发生一些股票拆分。这称为反向股票拆分。尽管投资者可能会在反向拆分后看到每股价格上涨,但拆分后股票的价值可能不会增长,或者可能需要一段时间才能恢复。不知道差异的新手投资者最终可能会在市场上亏损。

什么是反向拆股?

您获得比以前更多的股票但每股价格更低的拆分有时也称为远期拆分。当您获得的股票数量少于以前以较高的每股价格获得股票时,它们的相反之处称为反向拆分。

当公司的每股价格有可能跌至低价以至于该股票被退市的危险时,它通常会执行反向股票拆分,这意味着它将不再能够在交易所交易。

除非您有理由相信该公司有可行的方案来扭转困境,否则最好避免已宣布或最近进行了反向拆分的股票。

反向股票拆分的一个很好的例子是美国石油基金ETF(USO)。 2020年4月,它进行了反向股票拆分,即每股8.18的拆分价格。拆分前的每股价格约为2美元至3美元。反向股票分割后的一周,价格约为每股18至20美元。因此,以40美元的价格投资了USO 16股(每股约2.50美元)的投资者,在反向拆分后最终只得到了两股每股价值约20美元的股票。

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