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什么是资产配置?资产配置有什么作用和效果

2021-06-17 22:02 / 股票投资 / 浏览(
资产配置是什么? 资产配置是根据投资人不同的情况和投资目标,把资金分配在不同种类的资产上。 资产配置的效果 资产配置的效用在于带给我们一个强健而稳固的财务基础,在这个...

资产配置是什么?

资产配置是根据投资人不同的情况和投资目标,把资金分配在不同种类的资产上。

资产配置的效果

资产配置的效用在于带给我们一个强健而稳固的财务基础,在这个稳固的基础上,我们能够安全地进行进阶的投资行为。

资产配置是什么

资产配置的工具有哪些

在进行资产配置前,我们需要认识几类的基本资产,分别是:股票、债券、短期投资,透过将这些资产组合起来,我们能够达到「降低投资风险」,进而「提高达成财富目标的可能」 。

股票

股票代表一家公司的所有权,也是历史上增长最多的资产。

在美股1926年到2016年间的投资历史上,股票型基金提供了最高的长期报酬率:年化报酬高达10.2%,这代表着每一年都要将初始投资本金乘以110.2%,原始投资100元,在第二年会变成110元,第三年会变成121元,随着时间越久,指数增长的效用会十分惊人。

天底下没有白吃的午餐,为了提高取得报酬的可能性,我们必须承担股票下跌的风险、每天的波动性,也必须每天经历价格涨涨跌跌的过程。

债券

债券本质上是将资金借给政府或是企业。

在美国1926年到2016年间的投资历史上,债券提供了5.4%的年化报酬,波动性也比股票来得小,因此许多人购买债券来取得稳定的配息以及平衡投资股票产生的波动性。

短期投资

现金是最常见的短期投资,除此之外还有美国国库券(Treasury Bills)、定存单。

通常这类型投资的报酬源自于利息,相较于股票以及债券,短期投资最稳定,但长期报酬也最低。

什么时候该用这种短期投资工具呢?假设未来几个月或是一两年内会有大笔支出,那么最好把这笔预算以现金、或是定存的方式存起来。或是未雨绸缪,准备应付紧急状况,例如车祸赔偿、受伤等等。

资产配置并非万灵药,还是有投资风险!

经过资产配置后,持有多元化的资产可以降低整体投资组合的风险,但也要很诚实地说,无论我们资产配置多么多元化,都无法将风险全部消除。

风险可以降低,但无法归零。

接下来我们就来认识一下投资的危险有哪些?

通货膨胀风险

例如当物价上涨后,原有一百元可以买的面包量就变少了,通货膨胀会侵蚀投资组合的购买力。

在较长的统计期间来看,股票是赢过通货膨胀率最多的一项投资,接着是债券以及短期投资。

市场风险

市场风险是当市场整体上涨或下跌所产生的波动。

短期间可能起起伏伏,但长期来看,整体市场是上涨的,因此持有股票的时间越久,就越能减低市场风险。

如果持有时间越短,市场风险对我们的影响就越大,试着看至少持有十年,市场风险就能被大幅度的降低。

管理风险

管理风险主要存在于主动式管理的共同基金与带有策略性选股的主动式ETF上,单纯追踪市场指数的指数型基金与ETF则大幅度降低管理风险。

好的经理人让我们上天堂,拿到击败市场平均的超优报酬率,但也可能让我们住套房,所以,投资警语提醒我们投资共同基金前,要看经理人的是否有足够经历,是否经历过熊市,投资策略是否过于极端等等。

区域性风险

只投资金融股ETF、只投资新兴市场ETF,这样类型的投资都会提高区域性风险,让整体资产走势随着单一方向来变动。

如果投资于特定的产业或是区域,那么风险将会因为过于集中而提高,这也是为什么我们要利用资产配置的观念来持有多种资产。

即使债券相对稳定,但投资债券并非完全没有风险!

债券的风险虽然相较于股票较低,但还是有些关于债券投资的危险是我们要知道的。

利率风险

理论上,当利率上升时,债券的价格会下跌。当债券存续期间(Bond’s maturity)越长,受利率变动的影响就越大。

举例来说,我们能透过投资短期债券来减低(但无法消除)利率风险。

收入风险

当利率下降时,债券基金的配息便会降低,债券投资者的收入便降低了。

对于短期债券投资人来讲,因为债券到期的早,因此收入风险高于投资长期债券的投资人。

信用风险

如果只投资个别债券,当债券发行者违约时,投资人可能会损失部分或全部的本金,另一种是当信用评级遭降低时,信用风险也会增加。

假如我们投资的是债券基金,因为分散持有的关系,就能避开单一债券的信用风险以及信评降级的情况。

赎回风险

如果没有特别规定,债券发行人如果在债券到期日前的时间赎回,这时候投资人就得重新再投资债券,通常会面临更低的收益率。

站在发行公司的角度来看,提前赎回债券通常是因为大环境的利率下调,更低的利率环境使得发行公司需要支付更多成本,所以发行人倾向于赎回之前的债券,再以新利率为基准发行新的债券以减少利息支出。

通货膨胀风险

如同股票一样,通货膨胀的影响对我们而言是无所不在的,即使债券的购买力也可能会随着通货膨高涨长的关系而减少。

举例来说,如果全部的资产都投资在债券上,那么假设接下来五年的通货膨胀率都维持在2%,那么原本100元的购买力最后会变成只剩91元。

假设每一年的购买力都只剩前一年的98%,五年后,购买力只剩下九成,计算过程如下:100×98%×98%×98%×98%×98%≒90.4。

即使选项多元,还是要找出最适合我们的正确组合

资产配置是通往财富自由的关键因素,不过最适资产配置绝对是因人而异的!过程中还需要考量许多因素,例如我们的薪水收入、职涯规划、年纪、投资时间长短、家庭因素、投资目标、健康状况等等。

其中最重要的两点为:投资目标以及时间长短。

写下为什么要投资?目标是什么?预计投资多久?

这么做的用意是厘清目标,厘清自己为什么要跨出开始投资这一步。

我们要确定投资目标的轻重缓急,也许存钱是为了退休,也可能是存学费,房屋头期款,或是累积资产,不同的目标需要搭配不同的投资方式:

  1. 为什么想要投资?
  2. 要投资什么?
  3. 投资之后,预期能得到什么?
  4. 预计投资这些钱持有多久?

在投资期间,投资报酬会上上下下、起伏不定,为了避免不理性的行为,我们至少要对投资时间长短有概念。

当持有时间架构越长,就可以配置多一点股票,例如替几十年后的退休做准备;对短期目标来说,最好多配置货币市场基金、短期债券、定存、现金等。

我们真的了解自己能忍受下跌多少?持续低迷多久?

低买高卖,绝对是「用说得很简单」的一种口号,实际遇到的时候,「灰心、难过、早知道」各种负面情绪会不定时、不定期地涌上心头。

漫漫长夜之中,如何面对这种情况,一不小心,我们可能就会打开下单介面把处于低档的资产卖掉了!

为了避免这种「杀在低档」的情况,该如何做好准备呢?

掌握情绪

首先掌握情绪,预测自己的可能反应。面对风险时,我们会如何应对?会变得紧张吗?当大盘一个晚上下跌5%以上,会手足无措?还是觉得这只是正常能量释放,当成过眼云烟?

这些问题都是以后可能的场景,在建立投资组合之前,绝对值得花时间深思熟虑一番。

资产配置的案例

我们参考别人的案例,思考自己的情况。

案例一:谨慎的明儒今年三十岁,单身,看他如何进行资产配置。

明儒希望存下自己的退休金,由于还是青壮年,目前工作也不错,因此他觉得离退休还有一段距离,鉴于距离退休还远,他认为自己可以持有的时间架构算长,他觉得自己可以把股票当作主要配置。

然而,考量到自己能承担多少风险时,明儒知道自己比较容易想东想西,之前也没有什么投资经验,都是把钱存在银行而已,没有买过股票、也没有卖过基金,甚至连储蓄险也没有,讲坦白的,明儒就是一个投资小白。

读过一些经典书籍后,他知道未来很可能会有下跌的情况,但他不知道什么时候,只知道景气总会循环,股市部会永远上涨,他决定先保守一点,慢慢累积经验,边存钱边调整自己的资产配置。

最后,明儒决定先从最保守的股债比20%:80%开始,这样他既可以开始投资,又可以很安心睡觉。

案例二:工作不稳定的四十岁双薪夫妻家豪、淑芬,如何依据自己状况调整

四十岁的双薪夫妻家豪、淑芬两人希望能存点钱准备在二十年后退休,预计退休年龄在六十岁上下,他们初步构想是把70%的资产投入到股票型基金上,剩下的30%投入到债券型基金。

当两人继续想,家豪的收入比较不稳定,有淡旺季的区别,大部分的都入来源都是旺季贡献的,淡季则几乎没有,相对于其他较稳定的收入来源,两人整体收入呈现波动起伏的状态,因此他们比较担心这样的情况会不会影响到两人的财务状况。

对于这种不确定性较高的案例,家豪、淑芬两人可以只将50%的资产投入到股票型基金上,40%的资产投入到债券型基金,预留10%的资产到短期投资上,增加现金、定存单以及短期债券等变现容易的资产上。

案例三:正在享受退休生活的哲玮、可欣两人,六十岁,如何依据不同目标选择方法

这对刚退休的夫妻哲玮、可欣起初构想为股债比30%比70%的资产配置,不过由于本身准备较为充裕,退休后的收入来源也想当多元,除了自己准备的退休金外,公司也提供足够的退休给付,因此他们希望能将多余这些钱留给孙子。

由于孙子还小,预计需要动到这些钱的日子还久,因此哲玮、可欣决定采取积极一点的配置,选择股债比50%比50%的配置,希望可以透过长期持有风险资产获得高一点的长期报酬。

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